瓦楞及箱板纸节后市场现状分析

导语：《国务院办公厅关于延长2020年春节假期的通知》将法定节假日已延长至2月2日，随后湖南、广东、上海、重庆、江苏、浙江、河南、河北、山东、安徽、贵州、云南、福建、辽宁、内蒙古等19省份规定企业复工时间不得早于2月9日24时，湖北不得早于2月13日24时。

节后瓦楞及箱板纸市场整体表现清淡，多数纸企停机检修，加之物流运输不畅，整体市场交易较少，市场有价无市特征明显。目前的市场特征主要有以下三个方面：

纸厂开工有所延迟　短线供应量减少明显

据卓创资讯调研统计，目前监测的70家纸厂按照延长假期与原计划复工时间带来的减产量约60.4万吨，占样本统计年产能的1.45%，约占月度正常生产所得产量的20%。从全年供应情况来看，供应面减量带来的影响相对较小，但纸厂延后开工短线带来的供应量减少相对明显。

规模纸企以轮流排产为主　中小纸企复工时间多延后

春节后瓦楞及箱板纸生产企业复工时间多数延迟，规模纸企有部分产线正常生产，以轮流检修为主，中小纸厂多数暂定于2月10日以后复工。目前原料供应尚未恢复，纸厂原料废纸到货较少。受此影响，在产纸企未来几个工作日将面临停机生产线增多的状况。

瓦楞及箱板纸下游需求占比整体稳定　医疗箱用纸小幅增加

目前瓦楞纸、箱板纸下游消费依旧主要体现在食品、饮料、服装鞋业、日化产品、电器、医药等包装方面，主因上述行业包装需求量较大，占比约83%。目前市场消费侧重点窄幅微调，其中药品、口罩、酒精、消毒水等外包装箱用量有所上升，但由于用量较小，整体下游需求占比变化不大。

后期展望

受春节假期延长影响，纸企开工率不高，下游企业仍处于休市状态，市场交易气氛较弱。加之运输受阻，新单成交量不大。目前多数地区生产企业依照延期计划安排复工，然仍不排除部分地区生产企业或存继续延期的可能。

原料方面：目前多数打包站复工缓慢，国内打包站复工比例较低，纸厂采购积极性与到货量均在较低水平。受废纸市场供应及需求同步延后影响，目前废纸价格暂稳。废纸外废审批额度减少，以及当前季节性交投淡季面前，国内纸厂采购价格多数选择持稳观望。

供应方面：纸厂延后开工一定程度上带来成品纸供应量的减少，但节前部分贸易商及下游客户积极备库，加之春节期间规模企业生产线正常排产或轮流排产，瓦楞箱板纸市场整体供应仍较为充足，生产线正常排产及轮流排产的企业原纸库存小幅增加。

需求方面：假期市场以休市为主，节后下游需求恢复亦相对缓慢。加之物流运输不畅，纸厂仅以周边小范围少量供货为主，且主要为保障医疗物资供应包装需求，市场整体需求恢复仍需时日。

卓创观点：短期瓦楞及箱板纸市场仍以淡稳运行为主，随着元宵节后下游商家陆续返市，下游需求将逐渐恢复。2月底3月初下游需求或迎来阶段性小量爆发，但预计持续时间较短，故瓦楞及箱板纸价格或仅存小幅上调预期。